英伟达H20被禁始末

昨日，英伟达披露其H20被美国列入限制出口名单，在全球尤其是中国市场引起了轰动。大约十天前，有媒体报道称，由于赞助百万美元在海湖庄园与美国总统特朗普共进晚餐后，英伟达获得了喘息机会。美媒甚至表示特朗普放弃了此前对H20的限制计划。然而，英伟达近日突然宣布，美国政府早几天前已通知他们H20被列入了限制出口名单。从报道中可以看出，英伟达在得知这一消息后并未立即与中国大客户沟通相关事宜，而是在几天后才公布了这一消息。

H20 GPU加速器是“Hopper”H100 GPU的简化版，两年前英伟达为应对美国需求推出的一款无需美国商务部许可即可向中国销售的GPU。与H100或H200相比，英伟达可以对功能不完善的H20收取全价甚至溢价，因此H20成为一款更有利可图的产品。据资料披露，2024年H20为英伟达创造了约120亿至150亿美元的收入。今年前三个月，来自中国的客户购买了价值160亿美元的英伟达H20 GPU。从设计上看，英伟达H20加上CUDA的便利性，使其成为客户的选择无可厚非。

HGX H20主板于2023年底在中国上市，配备8个H20 GPU，96 GB HBM3堆叠DRAM和4 TB/秒的显存带宽。尽管H20的显存容量有所缩减，但性能大幅提升。计算方面，H20在FP64精度下每秒1万亿次浮点运算，张量核心在FP32精度下每秒74万亿次浮点运算，FP16性能为每秒148万亿次浮点运算，FP8性能为每秒296万亿次浮点运算。这些特性吸引了中国以外客户的兴趣。

关于英伟达H20被限制的消息，公司声称这将造成55亿美元的损失，约合100多万张卡。除了英伟达，AMD和Intel也相继披露了限制升级的消息。AMD预计需要申请许可证才能向中国出口MI308产品，而Intel则告知中国客户，如果芯片总DRAM带宽达到每秒1400 GB或以上，I/O带宽达到每秒1100 GB或以上，或两者总带宽达到每秒1700 GB或以上，则需要获得许可证。这些管制措施影响了Gaudi系列硬件，而非英特尔的CPU。

过去，多位美国政府官员一直呼吁加强对美国制造的GPU的出口管制，认为允许中国公司尤其是人工智能公司获得这些芯片将威胁美国在人工智能领域的主导地位及其国家安全。美国商务部发言人声明称，许可要求是为了执行总统维护国家和经济安全的指令。自此，中国人工智能遭受了再一轮打击。虽然三家公司都表示需要申请许可，但分析师指出，美国从未向中国颁发过图形处理器出口许可证。

今年1月，DeepSeek发布了新的人工智能系统DeepSeek-V3，使用数千个H20的前身H800来训练其同名模型。低成本的系统挑战了业界共识，导致英伟达股价单日暴跌17%，市值缩水6000亿美元。DeepSeek的声明让许多人感到震惊，因为它表明美国政策的核心即将被破坏。

今年3月，商务部长霍华德·卢特尼克表示，特朗普政府将大幅加强对中国技术限制的执行力度，包括对企业处以罚款。上周，美国商务部通知英伟达对其向中国销售人工智能芯片实施新的限制，意味着英伟达需要获得许可才能销售专门为中国制造的H20芯片。与此同时，美国国会领导人也在向英伟达施压，展开调查评估其是否故意向中国AI企业提供关键技术。

三大公司公布限制消息后，股票市场剧烈回应。英伟达股价周三收盘下跌近7%，市值蒸发逾1480亿美元，AMD股价下跌5.8%。韦德布什证券分析师表示，中国市场仅占英伟达总收入的10%多一点，但由于需求增长，未来几个季度的收入可能会下降约10%。美国对英伟达H20芯片的出口限制凸显了科技和半导体行业日益加剧的地缘政治不确定性，尤其是在特朗普时代政策逆转的情况下。这种不可预测性让企业和投资市场感到不安，引发了全球芯片公司及其供应商的抛售。

尽管中国市场的贡献放缓，但大型云计算公司的芯片需求依然强劲，英伟达的整体销售额仍在继续飙升。TD Cowen分析师强调，Blackwell对核心超大规模客户的出货量仍然是基本面的驱动力。面对美国的持续限制，中国科技行业需要进步，如何在这种情况下实现进步是中国整个产业界面临的重要问题。这也是所有人的期盼。